散戶心態多被動

投資者若完全不甚掌握波幅理論，他們可以觀察恒生指數由2009年的11，344點升到23，099點，中間走勢如何，不會有太多人留意，但這個浪升了11，755點時，就眾人皆知，這就是第一期的牛市。這期牛市的基本因素有變嗎？沒有，顯示後市仍會好。

然而，大市升了9個月，有正常調整不足為奇，調整期可能是10、12或14個星期，所以要有心理準備，中間波幅的高低，只是調整的化身，應在1／3之內，計算下來，是在19，000點，那就會知道，不宜過早入市，約在20，000點之下才分注低吸。

倘若今天入市，明天股市升500點，是幸運。不過大市還是有向下尋底的可能，需有心理準備。譬如在中國人壽（2823）股價35元時買入，就有機會下跌至32.5元才回升。否則就要沽貨離場，這是短線策略，因為32.5元是底了。若在中段上車，就要預備仍有下跌空間，必須留意。若是中線投資者，就會分批買入。

到後期恒生指數升越19，423點，大市重上50天線或100天線，說明大市不單擺脫了中期調整（中期調整的波幅經已滿足得到），問題是這個回升會否是一個中期的新升浪。

這需要一個條件：就是成交金額。

成交金額反映市場有否足夠資金。若市場資金充裕而成交金額小，即是資金仍未入市，但這並不是說這些資金不會入市。

2007年恒指在20，000多點的時候，當時中國人壽（2328）股價在20多元，卻沒有人買，認為大市仍可能下跌。然而，大市卻回升，中國人壽股價升上50元卻仍有人追捧，因為當時市場上的氣氛，令人覺得港股明天仍會再升。