3.6 融资流程：明确方向少走岔路

在经过前期的了解，明确了合作对象之后，企业要获得资金，还需经历9个步骤，具体如图3-6所示。

图3-6 企业融资流程

110 两方会谈

在明确选择私募股权投资机构之后，投资银行会组织私募股权投资机构代表和企业家就融资的相关事宜进行两方会谈。

在此过程中，投资银行会选派核心人员参与会议，向企业家介绍私募股权投资机构的相关信息，代表企业家回答私募股权投资机构提出的部分问题，并对企业需要会谈的私募股权投资机构进行对比，以便于企业家做出选择。

111 接受考察

在企业家与私募股权投资机构代表会谈之后，企业需要接受私募股权投资机构的实地考察，调查内容包括企业的工厂、店铺以及办公地点等。

在此过程中，为了考察的顺利进行，企业家不宜直接参与，但是可以选派相关人员陪同考察团。而投资银行则会全程参与到私募股权投资机构的考察中，以确保考察团的疑问得到及时解答。

112 获取意向书

在私募股权投资机构完成对企业的考察之后，如果对企业仍有投资意向，则会向企业发出投资意向书。投资意向书实际上就是初步的投资合同，在该合同中，会列明企业估值、出让股份、股份类型及交易时间等信息，以给企业提供初步的投资参考。

113 角力竞价

如果企业发展潜力足够好，可能会接到多个私募股权投资机构发出的投资意向书，在该意向书中，私募股权投资机构会列出相关的投资内容，以供企业进行选择。

因为在不同私募股权投资机构的投资意向书中，投资的具体数额等信息会有差异，所以，私募股权投资机构的投资意向书实际上就是对企业的让股进行角力竞价，而企业则可以通过投资意向书做出最佳的选择。

114 双方谈判

在获得私募股权投资机构的投资意向书之后，投资银行会与企业家就投资的相关事宜与私募股权投资机构进行谈判。这一过程的主要目的是使企业获得最佳的融资条件，因此投资机构会通过谈判，助力企业获取最高价格和最有利的投资条款。

115 做出决定

经过与私募股权投资机构的谈判之后，企业需要根据私募股权投资机构的投资意向书，做出最终决定。

私募股权投资机构会在谈判后，列明投资条件重新拟定投资意向书，企业需要做的就是在投资意向书中选择最佳的方案，决定合作的私募股权投资机构，并与之正式签订投资意向书。

116 尽职调查

企业与私募股权投资机构正式签订投资意向书之后，私募股权投资机构将对企业进行尽职调查。而投资银行在此过程中主要起着协调作用，通过对尽职调查过程的组织，确保尽职调查的顺利进行。

专家提醒

尽职调查的调查内容分为三个部分，即法律、财务和经营。其中法律调查的内容包括企业注册文件、法律文件、经营执照和许可证等，私募股权投资机构会出资聘请律师对上述资料进行核实；财务调查的内容主要是企业的历史财务数据，私募股权投资机构将出资聘请专业的会计师对相关数据进行核算；而经营调查则主要包括企业经营情况、经营策略和未来规划等内容，私募股权投资机构将选派本机构的人员对这些内容进行分析和评价。

所以，在私募股权投资机构进行尽职调查之前，企业需先行对上述内容进行认真检查，以确保材料的准确性，让私募股权投资机构看到企业的融资诚意。

117 签署合同

私募股权投资机构在完成对企业的尽职调查之后，将会根据调查情况，拟定最终的投资合同，并将合同发给企业。私募股权投资机构给出的最终投资合同，将详细列出投资的具体事项。

值得一提的是，虽然这已经是名义上的最终合同，但是如果企业对其中的某些内容不太认同，还可以提出异议，并与私募股权投资机构就此进行谈判，以达成双方的共识。

118 资金到账

私募股权投资机构与企业共同签署最终合同之后，将会在规定时间内（通常是15个工作日以内），将投资资金注入企业的账户内。与此同时，私募股权投资机构会向企业获取投资权益，如获得最少一个董事席位，从而对企业的发展过程进行监控。至此，企业私募股权投资融资便最终完成了。