2.2 行业代表：国内外知名PE分析

私募股权投资机构的投资不仅可以给投资对象带来资金，还可以为投资对象带来专业化管理，其对投资对象的发展意义重大。

但是不同的投资机构之间也存在着一些差距，优秀的私募股权投资机构实力强劲，它们能够给投资对象提供的帮助也更多。按照地域可将私募股权投资机构分为国外私募股权投资机构和国内私募股权投资机构。本节将分别对这两种私募股权投资机构中的代表进行一一解读。

063 国外机构代表

国外私募股权投资机构是指由外国人在国外创办的私募股权投资机构。目前，较为活跃的国外私募股权投资机构有8个，具体如图2-7所示。

图2-7 国外PE机构代表

064 认识凯雷投资

凯雷投资集团（The Carlyle Group，有人称为卡莱尔集团），简称凯雷，于1987年在美国华盛顿成立。

凯雷的投资集中在风险投资、企业融资以及杠杆融资等方面，最主要的投资领域是私募股权、房地产和信贷。作为全球最大的私募股权投资机构之一，其在2012年的管理规模便达到了1560亿美元。

相比于其他风险投资机构，凯雷带有明显的政治色彩，其在运作上善于利用知名政治人物的明星效应，在对凯雷进行投资的投资者中，不仅有美国前总统乔治·布什、菲律宾前总统拉莫斯、英国前首相约翰·梅杰，还有本·拉登家族，凯雷因此被称为“总统俱乐部”。

虽然相比于华平、高盛和 KKR 等投资机构，凯雷起步相对较晚，但其借由独特的政治背景仍走在行业领先位置。自成立以来，凯雷共投资1000多个项目，总投资金额超过600亿美元，并创造了超过800亿美元的营业额。截至2016年年底，其在我国进行了50多个项目、20多亿美元的投资。

065 了解黑石集团

黑石集团（Blackstone Group）也称为“百仕通集团”，于1985年在美国纽约成立。作为全球最大的独立另类资产管理机构之一，黑石集团的投资主要集中在私募股权投资股权、不动产、信贷等领域。

经过20余年的发展，黑石集团于2006年创造了超22亿美元的利润，人均利润达295万美元，是高盛的八倍。借由良好的发展态势，黑石集团成为全球最大的私募股权投资机构之一，并于2007年成功上市，成为全球第一个上市的私募股权投资公司。

目前，黑石管理资产规模超过1000亿美元，并在伦敦、巴黎、洛杉矶、中国香港、东京等多地均设有办事处，发展态势良好。

066 浅谈华平投资

华平投资（Warburg Pincus）于1966年在美国纽约成立。作为全球领先的私募股权投资机构，华平投资涉及美洲、欧洲、亚洲，其在伦敦、孟买、中国香港、北京、阿姆斯特丹等地均设有办事处。

目前，华平投资的资金管理规模超过400亿美元，并对700多家企业进行了超过500亿美元的投资，其投资对象多为成长型企业，投资领域涉及信息通信、房地产、媒体和杠杆收购等领域，而在投资期限上，华平投资的投资时间偏长，平均投资期限在5年以上。

华平投资于1994年在中国香港设立办事处，成为最早进入中国的私募股权投资机构，它因此被称为“第一个吃中国螃蟹者”。

067 概说红杉资本

红杉资本（Sequoia Capital）成立于1972年，总部设在美国硅谷。作为全球最大的风险投资机构，红杉资本曾对500多家企业进行投资，如苹果、谷歌、雅虎等。其投资领域涉及科技、消费、医疗、新能源等，投资对象多为具有高成长性的企业。

红杉资本中国管理团队的资金管理规模包括20亿美元和40亿元人民币，其对中国市场的投资较为广泛，投资的企业包括阿里巴巴集团、京东商城、新浪网、唯品会、聚美优品、匹克运动等。它正在为越来越多的中国团队实现企业创业和上市梦想，其对中国企业的发展也起到了越来越大的作用。

红杉资本的投资曾造就著名企业围绕红杉资本进行投资的“红杉现象”，它投资对象的市值甚至达到了纳斯达克市场总值的10%，其在整个私募股权投资机构的地位可见一斑。

068 认识高盛集团

高盛集团（Goldman Sachs）于1869年在美国纽约成立，它是一家全球领先的私募股权投资机构，也是全球历史最悠久的投资银行之一，因此被称为“百年老店”。高盛集团专注于投资、咨询以及金融服务的提供，其客户涉及多个行业，既有机构客户，如私营公司、金融企业、政府机构等，也有个人客户。

经过近一个半世纪的发展，高盛集团的投资早已遍布世界各地。目前，它在20多个国家设立了超过40个办事处。高盛的市场运作能力丰富，其投资运作具有全球眼光。也正是因为这个原因，高盛曾多次在金融危机中屹立不倒，获得“赚钱机器”“创造历史”等美誉。

069 了解新桥投资

新桥投资（Newbridge Capita）于1994年由太平洋集团和布兰投资公司共同创立。作为全球领先的私募股权投资机构和亚洲最大的私募股权投资机构之一，新桥投资专注于投资眼光及增值业务的提供，其投资领域涉及私募股权、风险投资以及债务投资等。

新桥投资的资金管理规模约为17亿美元，它致力于在亚洲地区投资，并在中国香港、东京、首尔、孟买等地均设有办事处。新桥投资注重于对具有较好市场前景的优势企业进行投资。比如，其曾用5亿美元收购韩国第一银行。

070 浅谈KKR集团

KKR 集团（Kohlberg Kravis Roberts），也有人将之直接译为“科尔伯格-克拉维斯”，于1976年在美国纽约成立。作为领先的私募股权投资机构，KKR 集团有“杠杆收购天王”的美誉。

KKR 集团的投资对象遍布全球，它在伦敦、巴黎、东京、北京等地均设有办事处。KKR 集团注重运用投资经验和专业化管理为企业的长远发展提供策略支持，目前其资金管理规模超过900亿美元，它的主要融资对象包括金融机构、保险公司、社会养老基金等。

071 概说IDG资本

IDG资本（IDG Capital Partners, IDG）于1993年成立。同年，IDG与上海科委合资成立了第一家合资风险公司——美国太平洋技术风险投资基金—中国。IDG 对中国的风险投资始于1992年，是最早进入中国的私募股权投资机构之一。

IDG 资金管理规模约为38亿美元，目前在香港、北京、深圳、上海等地都设有分支。IDG 注重与中国创业者一起创立领先的技术型企业，它与中国创业者保持着亲密的合作关系，并为投资对象提供资金、经验等支持。

作为致力于中国市场的国际投资机构，IDG 资本对中国企业进行了非常广泛的投资。截至2016年，IDG 资本已经投资的中国企业超过300家，包括百度、腾讯、搜狐、如家、携程、91手机助手和波司登等。IDG 资本除对企业进行资本投入之外，还为被投资企业提供了大量的增值服务，正因为如此，其投资的企业中已有70多家获投企业通过努力成功完成上市或并购。

作为国内投资行业与合伙人合作时间最长的投资机构，其在多个领域拥有专业化的管理及运作水准。再加上 IDG 资本曾在2005年至2009年这五年间创造了“五年翻十倍”的业绩。其在私募股权投资行业内广获美誉，甚至成为不少创业者和投资者最理想的合作对象。

072 国内机构代表

虽然我国私募股权投资起步相对较晚，但发展至今也经历了30余个春秋。随着我国私募股权投资的发展，国内涌现出了一批具有一定实力的私募股权投资机构。

目前，国内多依据资金管理量、资金募集量和资金投资规模等指标，对私募股权投资机构进行排名。参照上述指标，国内较为活跃的私募股权投资机构主要有8个，具体如图2-8所示。

图2-8 国内PE机构代表

073 认识弘毅投资

弘毅投资成立于2003年，它是北京弘毅远方投资顾问有限公司（Beijing Hony Future Investment Advisor Ltd）的简称。作为联想控股成员企业，其主要业务为股权投资和管理，而其投资对象则主要是成长型企业，其中既包括高成长性的民营企业，也包括可并购和改制的国有企业。

虽然我国私募股权投资起步比较晚，但是弘毅投资却是国内起步较早的私募股权投资机构。正是因为起步较早，弘毅投资在基金的管理运作上具有丰富的经验，再加上其在设立上参照国际私募股权投资机构，在业务上立足于国内市场，所以，其在国内私募股权投资机构中具有较强的竞争力。

目前，弘毅投资管理着五只基金，资金规模达200多亿元人民币，投资的企业超过70家。弘毅投资具有雄厚的资金实力，其投资额动辄达到上亿元。如2011年，其曾对新华保险投资73.5亿元人民币，一时之间轰动整个市场。

而弘毅投资除对被投资对象提供资金投入之外，还为其提供大量增值服务，许多被投资企业因此做大做强，有的甚至成功上市。正因为如此，弘毅投资被市场广泛认可，并俨然成为国内私募股权投资行业的“领头羊”。

074 了解九鼎投资

九鼎投资是昆吾九鼎投资管理有限公司的简称，其总部设在北京，并在全国 50余个地区设有分支机构。九鼎投资的主要投资领域包括消费品、新材料、新能源、环保和农业等10余个领域，在这些领域的部分领域中，甚至设立了专门的基金。目前，九鼎投资不仅管理着多只人民币基金，更管理着一只美元基金。

九鼎投资主要针对成长期及成熟期企业或项目进行投资，该投资机构通过对其投资领域进行长期的研究和跟踪，并在此基础上进行投资，以增加投资的成功率。其共计投资了超过260个企业或项目，而在这些企业或项目中，已经有70余个完成上市或正处于上市在审中。

与弘毅投资的“大手笔”相比，九鼎投资的单个投资在资金规模上，看起来有些“小打小闹”，在其投资的项目中投资规模上亿元人民币的项目并不多见，但它投资的数量相对较多（如单在2012年就投资了10余个项目），而且其投资的成功率也相对较高。

正因为如此，九鼎投资在最近几年获得了很多荣誉。如在第三方研究机构——清科集团的综合评比中，其在2011年、2012年和2015年均获得“中国最佳私募股权投资机构”的美誉。

与其他投资机构不同的是，九鼎投资非常重视投后管理工作。它不仅为被投资企业提供了大量的增值服务，更为被投资企业的管理层培训成立了专门的平台——“九鼎商学院”。这也是其投资成功率相对较高的主要有力武器和投资者及创业者广泛看好它的原因之一。

075 浅谈鼎晖投资

鼎晖投资成立于2002年，是鼎晖投资基金管理公司的简称，其前身是中国国际金融有限公司的直接投资部。鼎晖投资最初的业务是私募股权投资，经过10余年的发展，现在它的业务除了私募股权投资之外，还包括创业投资、证券投资、夹层投资和地产投资等板块。

成立10多年来，鼎晖投资已经发展成拥有超过100名专业投资管理人员的大公司，并在北京、上海、深圳、香港、胡志明和新加坡等地均设有分部。而从其投资对象看，鼎晖投资已累计投资了超过150家企业，甚至其中已有30余家成功完成了上市。

作为中国最大的另类资产管理机构之一，鼎晖投资一直以来都注重对中国市场进行投资。这一点从其在中国广设分部便可以看出。除此之外，鼎晖投资还对包括蒙牛乳业、李宁体育用品、分众传媒、双汇食品和九阳小家电等数十个中国知名品牌进行了投资。

076 概说复星创富

复星创富成立于1992年，它是上海复星创富投资管理有限公司的简称。复星创富的前身为“广新科技有限公司”，作为复星集团旗下专职股权投资及管理的公司，复兴创富成立之初，只是一家资本为3.8万元的小规模咨询公司，其最主要的业务为市场调查及科技咨询。经过20多年的发展，它俨然已经成为全球领先的私募股权投资机构。

复星创富以“持续发现和把握投资机会、持续优化管理提升企业价值、持续建设多渠道融资体系对接优质资本”的投资理念，广泛投资于连锁、消费品、金融保险和信息科技等领域。目前，复星创富旗下的五只基金，已对20多家企业完成投资，资金管理总规模达60亿元人民币。

值得一提的是，复星创富于2007年在上海成功上市。作为一家对社会怀有感恩之心的良心企业，复星创富在获得收益的同时，时刻不忘回报社会。其成立的20多年间已累计向社会捐献了超过60亿元人民币，称其为“中国私募股权投资行业内的首善”也不为过。

077 认识中信产业

中信产业成立于2008年，它是中信产业投资基金管理有限公司的简称，作为中信证券股份有限公司及中信集团公司旗下专职投资公司，其有志成为全球领先的私募股权投资机构。

中信产业注重通过对被投资对象的研究分析及增值服务的提供，在提升被投资企业价值的同时，获得投资带来的收益，其主要业务范围为发起和设立股权（或产业）投资基金。

与一般的私募股权投资机构直接对企业进行投资不同，中信产业以 FOF 模式进行产业投资。中信产业不仅有优秀的管理团队做支撑，更有雄厚的资本及庞大的人际关系网做后盾，这也是它获得迅速发展的重要原因。

和复星创富不同，中信产业注册成本便达到了1亿元人民币，而其在成立之后便实现快速发展，不到短短3年时间，其总资产便超过了40亿元人民币。而其目前管理的四只基金的资金总规模甚至达到了300多亿元人民币，由此便不难看出其资金雄厚和实力的强劲。

078 了解景林资产

景林资产是景林资产管理有限公司的简称，该公司于2004年在开曼群岛设立，现将总部设在中国上海。景林资产先后在中国香港和美国的证券监管机构注册，并以中国证券投资基金业协会资产管理类的第一批特别会员的身份，获得了该协会的首批私募基金管理人资格。

景林资产的投资对象主要为已上市及拟上市的资产管理公司，该公司管理的信托计划包括金色中国基金系列、深国投景林稳健以及深国投景林丰收等，且一直以来都保持着较好的业绩。

正因为如此，该公司获得了诸多高净值个人用户和机构客户的信任，其中不仅包括中国工商银行、中国银行和招商银行等国内多家银行，还包括海外主权财富基金、保险公司、大型银行以及跨国公司等机构。

079 浅谈中科招商

中科招商是中科招商投资管理集团有限公司的简称，原名为中科招商创业投资管理有限公司。该公司于2000年在深圳成立，注册资本为11.3亿元人民币，现将总部设在北京。

作为国内首批获批成立的大型人民币创业投资基金专业管理机构，中科招商开了被业内称为“中科招商模式”（即将投资决策、风险控制、增值服务、财务管理以及资源配置进行统一管理的一种模式）的股权投资基金管理先河，此模式甚至成为国内股权投资基金的主要模式之一。

作为国内规模最大的人民币股权投资基金专业管理机构，中科招商已经拥有超过400个员工，并管理了超过500亿元资金的大公司。而从投资情况看，中科招商已累计对300余家企业进行了投资。在这300余家被投资企业中，仅2010年和2011年两年就有23家成功完成上市。

经过10多年的发展，现在的中科招商不仅已经成为中国投资市场、融资市场以及产业市场的领先机构，而且在全国20多个地区建立了分部。正是因为在投资领域做出了骄人的成绩，中科招商曾获得 CVAwards“2011年度中国最佳私募股权投资机构”、《上海证券报》“金融资·卓越投资机构”等诸多荣誉。

080 概说君联资本

君联资本，是君联资本管理有限公司的简称，其管理的6期美元基金和3期人民币基金，资金管理总规模超过200亿元人民币。该公司成立于2001年，总部设在北京。因为它是联想控股旗下的风投公司，所以其原名为“联想投资”，直到2012年才更名为君联资本。

君联资本注重信誉、战略以及人才培养，以“成为一家最有价值、最受尊敬并具有国际影响力的投资公司”为目标，通过为被投资对象提供资金和管理，促进被投资企业在创新和成长中实现增值。

成立10余年来，君联资本不仅组建起了一支超过50名专业投资人员的投资队伍，还对200多家企业进行了投资。在其投资的这些企业中，有30余家企业成功完成上市，另外还有20多家企业成功实现并购。